近日，德勤與西班牙金融培訓(xùn)機(jī)構(gòu)

InstitutodeEstudiosBursátiles(IEB)聯(lián)合發(fā)布的《中國:投資歐洲和西班牙》報(bào)告指出，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入發(fā)展的“新常態(tài)”階段，而就先期出臺(tái)的“十三五”規(guī)劃綱要內(nèi)容來看，新“五年規(guī)劃”將會(huì)給中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出諸多挑戰(zhàn)。不過，中國對(duì)外投資不僅不會(huì)受到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，或還將因人民幣國際化等措施的大幅推進(jìn)迎來新一輪高潮。而在全球諸多經(jīng)濟(jì)體中，歐盟市場因其市場本身的成熟度以及量化寬松背景下貨幣相對(duì)于人民幣進(jìn)一步貶值的優(yōu)勢，正成為吸引中資企業(yè)境外并購的重要市場。

為何選擇歐洲

德勤全球中國服務(wù)部主席楊瑩表示：“中國海外投資現(xiàn)已達(dá)到了前所未有的規(guī)模。中國從2014年開始，已成為資本凈流出國。并購是中資企業(yè)擴(kuò)大業(yè)務(wù)、拓展國際市場的最快途徑之一。過去5年，已有越來越多的中資企業(yè)躋身世界500強(qiáng)。”

具體到歐洲市場，綜合過去4年的歷史數(shù)據(jù)和信息，報(bào)告指出，中資企業(yè)在歐洲市場的并購正越發(fā)活躍。2014年，交易量增加65%，2015年前4個(gè)月達(dá)成交易41宗，超過2014年的同期交易量38宗。目前2015年全年數(shù)據(jù)還未完全統(tǒng)計(jì)出來，但報(bào)告預(yù)計(jì)2015年中資企業(yè)在歐并購交易總量極有可能超過2014年的121宗。

為何會(huì)選擇歐洲？報(bào)告強(qiáng)調(diào)，因?yàn)橹袊髽I(yè)深知，在美國和歐洲市場占有一席之地對(duì)擴(kuò)大市場和實(shí)現(xiàn)全球化十分重要。這也是華為和聯(lián)想等中國企業(yè)在過去幾年大力開拓海外市場的原因所在。如今這些企業(yè)已在世界各地獲得了認(rèn)可。

IEB企業(yè)財(cái)務(wù)和投資銀行碩士課程總監(jiān)JoséMaríaRevellodeToro也分析說：“中資企業(yè)選擇歐洲是因?yàn)闅W洲是中國最大的出口市場；同時(shí)，中國企業(yè)在歐洲獲取新技術(shù)的門檻低于美國或日本。這也是中國企業(yè)實(shí)施海外并購應(yīng)考慮的相關(guān)因素。”

報(bào)告進(jìn)一步指出，兼并與收購（并購）是中資企業(yè)投資西歐的最普遍的方式。中資企業(yè)“出海”的主要目的多是掌握高端科技、獲取品牌。對(duì)中資企業(yè)來說，收購現(xiàn)存海外公司或許比在國外市場投資新的生產(chǎn)設(shè)備和培養(yǎng)人才更有可能達(dá)成這一目的。畢竟在國外市場投資新的生產(chǎn)設(shè)備和培養(yǎng)人才所需的成本遠(yuǎn)高于在中國投資的成本。

資料顯示，2015年，中國國有企業(yè)中國化工集團(tuán)公司（中國化工）出資逾90億歐元收購倍耐力公司（Pirelli），成為該年度最具代表性的重點(diǎn)交易項(xiàng)目。這也是歐洲去年涉及金額最大的交易，占2015年歐洲總交易額的60%。

西班牙躋身“新貴”

值得注意的是，報(bào)告指出，中國在歐盟28國均有投資，可長期以來大部分的投資都集中于歐洲的主要經(jīng)濟(jì)體英國、德國和法國，但最近這一規(guī)律被打破，西班牙正成為中資企業(yè)對(duì)歐投資又一主要目的地。

RevellodeToro表示：“過去幾年，中國在西班牙的海外直接投資額一直較低。直到2010年，中國在西班牙的投資額才超過1000萬歐元，并一直保持穩(wěn)定增長，于2014年創(chuàng)下6.105億歐元的新高。”

德勤中國并購交易服務(wù)合伙人錢以文也表示：“西班牙正躋身成為最受中資企業(yè)關(guān)注的歐洲國家之一。2015年，中國在西班牙的投資創(chuàng)下了歷史新高。”

對(duì)于中國企業(yè)在西班牙達(dá)成的主要交易，報(bào)告指出，2015年前9個(gè)月，中國企業(yè)在西班牙完成了7宗投資交易。中國主權(quán)財(cái)富基金銀杏樹投資公司參與的國際企業(yè)聯(lián)盟收購馬德里燃?xì)饩W(wǎng)（MadrilenaReddeGas）是其中最具代表性的投資項(xiàng)目。

另據(jù)報(bào)告調(diào)查顯示，旅游業(yè)、房地產(chǎn)和農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)是近幾年中資企業(yè)在歐洲和西班牙投資的主要行業(yè)領(lǐng)域。

不過，楊瑩也提醒進(jìn)行境外投資的中資企業(yè)，需投入更多時(shí)間和精力制定更加全面的計(jì)劃，計(jì)劃需要涵蓋交易前盡職調(diào)查、架構(gòu)及交易后整合等并購的各個(gè)方面。否則，中資企業(yè)將很難充分實(shí)現(xiàn)海外投資所帶來的效益。”